少年伯樂之馬場

2017年8月10日 | Filed under: 人物簡介,制藥工業(yè),制藥企業(yè),新藥研發(fā),制藥常識,文獻綜合 | Posted by: 路人丙

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【新聞事件】：昨天Roivant Sciences宣布獲得包括軟銀、Dexel Pharma在內(nèi)的11億美元投資，據(jù)說這是軟銀最大的一筆單次投資。Roivant （字頭為ROI，return of investment）Vivek旗下有多家企業(yè)，包括2015年創(chuàng)生物技術(shù)IPO記錄的Axovant、免費獲得武田藥物的Myovant等。此前Roivant已融資7億美元，并招募了生物制藥的多個大佬加盟，如Medivation前CEO David Hung、Hung的副手Lynn Seely、新基前CFO Jacqualyn Fouse 等。Ramaswamy昨天剛剛過完32歲生日，是名副其實的少俠。

【藥源解析】：Roivant的主要模式是從大藥廠低價收購放棄、擱置在研產(chǎn)品，最有名的是500萬美元收購葛蘭素的5HT6受體拮抗劑、阿爾茨海默病藥物RVT-101，現(xiàn)在已經(jīng)開始三期臨床。這些資產(chǎn)通常已經(jīng)擱置很長時間，專利壽命有限。Ramaswamy認(rèn)為這里面有不少潛在價值、并有能力開發(fā)出這些價值。

雖然新藥開發(fā)可預(yù)測性很低，但是隨著數(shù)據(jù)的積累可預(yù)見性還是在增加。比如RVT-101已經(jīng)失敗3個二期臨床、又有多個類似5HT6受體拮抗劑在臨床失敗、所在領(lǐng)域是失敗率高達99%的AD藥物，這個產(chǎn)品的成功可能是非常低的。新藥開發(fā)有個sank cost fallacy，即放棄已經(jīng)投入很多的項目覺得損失太大，所以硬著頭皮繼續(xù)開發(fā)，但實際上你是否繼續(xù)投入的人力物力都無法收回。Roivant的模式在某種程度上可以算是saved cost fallacy。雖然你收購的價格很低，但是三期臨床的風(fēng)險并未下降，還可能燒掉你大量投入。

所以Roivant成功與否要看Ramaswamy是否能慧眼識珍珠。現(xiàn)在Roivant旗下已經(jīng)有號稱可以與大藥廠相比的多樣性產(chǎn)品線，都是從其它藥廠低價收購的棄將。不可否認(rèn)很多藥物都是經(jīng)歷九死一生才上市，有人剛講過Keytruda曲折的上市歷程。但如果希望這些奇跡都發(fā)生在Roivant一家公司里那么Ramaswamy必須是個少年伯樂。這個馬場雖然已經(jīng)建起來，但能出多少千里馬還是個未知數(shù)。

我認(rèn)為現(xiàn)在Roivant的在研產(chǎn)品能出重磅產(chǎn)品的機會很小，但是有了近20億美元的融資、加上多位經(jīng)驗老道的制藥業(yè)高手，Roivant可以開始收購、開發(fā)真正有潛力的項目。這些老江湖可是對收購、開發(fā)、轉(zhuǎn)讓新藥產(chǎn)品了如指掌。Roivant建立一個非常新穎的新藥開發(fā)模式，少俠能否戰(zhàn)勝biology我們拭目以待。

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