吉利德科學(xué)119億收購(gòu)Kite

2017年8月29日 | Filed under: 制藥工業(yè),制藥企業(yè),抗腫瘤藥,新藥研發(fā),制藥常識(shí),文獻(xiàn)綜合 | Posted by: 路人丙

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【新聞事件】：今天吉利德科學(xué)宣布將以119億美元收購(gòu)CAR-T先驅(qū)Kite。這相當(dāng)于上周五收盤價(jià)的29%溢價(jià)，是Kite IPO時(shí)17美元一股的11倍。Kite的核心資產(chǎn)是基于CD19的CAR-T藥物axi-cel。該藥物已經(jīng)被FDA受理，PDUFA日期是今年11月19日。這將是最早上市的CAR-T藥物之一（諾華的類似藥物PDUFA日期為10月3日），峰值銷售預(yù)計(jì)可達(dá)20億美元。

【藥源解析】：這個(gè)收購(gòu)是對(duì)無(wú)上市產(chǎn)品生物技術(shù)公司的史上最大收購(gòu)，第二大在產(chǎn)品上市前收購(gòu)的例子則是2011年吉利德科學(xué)以113億美元收購(gòu)丙肝藥物公司Pharmasset。那次收購(gòu)為吉利德帶來(lái)Sovaldi和Harvoni這兩個(gè)藥上市第一年就創(chuàng)下近200億美元的銷售。但這也為吉利德埋下隱患，隨著丙肝病人被治愈，Sovaldi和Harvoni銷售從第三年就開始下滑。吉利德最近幾年一直處于被投資者逼迫通過收購(gòu)以增加銷售的壓力之下。吉利德也做好準(zhǔn)備收購(gòu)，在富得流油的時(shí)候又趁著低利率借了不少錢，但一直沒有找到合適的收購(gòu)對(duì)象。

所以吉利德今天收購(gòu)Kite不僅對(duì)這個(gè)技術(shù)是個(gè)重要認(rèn)可，也說(shuō)明吉利德認(rèn)為這個(gè)技術(shù)可以作為一個(gè)可持續(xù)的利潤(rùn)平臺(tái)。雖然axi-cel的適用人群有限，但這個(gè)產(chǎn)品可能創(chuàng)藥價(jià)記錄。更重要的是這個(gè)技術(shù)、生產(chǎn)、配送平臺(tái)可能發(fā)現(xiàn)上市更多CAR-T藥物，尤其是實(shí)體瘤藥物。最近已有一線零星報(bào)道CAR-T可能在腦瘤、乳腺癌等實(shí)體瘤有效。所以這個(gè)收購(gòu)應(yīng)該算是買了種子，而不是糧食。Kite則是CAR-T的領(lǐng)導(dǎo)者，和巨頭諾華競(jìng)爭(zhēng)一點(diǎn)不落下風(fēng)。

CAR-T到目前為止只有諾華一家大藥廠投入較大，其它大佬有參與但并不積極，連諾華去年也解散了細(xì)胞療法部門。象CAR-T這樣新技術(shù)過了POC之后有大藥廠的參與對(duì)于其發(fā)展成熟，尤其是大規(guī)模生產(chǎn)和商業(yè)化還是很重要的。地主雖然不擅長(zhǎng)找金礦，但如果有人找到金礦地主家的挖掘機(jī)對(duì)開采效率還是有很大幫助的。今天其它細(xì)胞療法公司也有不同程度增溢，除了也有被收購(gòu)希望外，吉利德的加入使整個(gè)領(lǐng)域前進(jìn)速度提高也是因素之一。

最近吉利德多個(gè)臨床試驗(yàn)連續(xù)失敗，包括乙肝藥物TLR7激動(dòng)劑GS-9620、NASH藥物simtuzuma、鈉電流調(diào)控劑eleclazine、MMP9抑制劑GS-5745等，其JAK抑制劑momelotinib也未能擊敗Jakafi。當(dāng)年Sovaldi風(fēng)光的時(shí)候吉利德說(shuō)他們成功的經(jīng)驗(yàn)是高層全都能看明白分子結(jié)構(gòu)，但今天收購(gòu)的卻是一個(gè)細(xì)胞療法，不需要任何化學(xué)知識(shí)。Sovaldi的1000美元一片定價(jià)令國(guó)會(huì)質(zhì)疑其價(jià)格是否過高，而axi-cel可能創(chuàng)美國(guó)藥價(jià)新紀(jì)錄，不知國(guó)會(huì)是否再度發(fā)難。CAR-T是腫瘤治療史上最具顛覆性的療法之一，值得大力推廣。所以今天的收購(gòu)是個(gè)多贏的結(jié)果。

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