中國生物技術(shù)公司登上世界舞臺

2015年10月18日 | Filed under: 要聞點評,制藥工業(yè),制藥企業(yè),文獻綜合 | Posted by: 路人丙

【新聞事件】：最近兩天和記黃埔和百濟神州先后宣布將在納斯達克IPO，都準備募集1億美元。在此之前雖然也有中國制藥相關(guān)企業(yè)在美國上市，但純粹創(chuàng)新藥物企業(yè)鳳毛麟角。這標志著年輕的中國生物技術(shù)行業(yè)開始進軍國際市場，是可喜可賀的里程碑事件。

【藥源解析】：和記黃埔和百濟神州是中國研發(fā)實力最為雄厚的生物技術(shù)公司之一，都有多位經(jīng)驗、人脈豐富的制藥工業(yè)老手參與領(lǐng)導。在IPO之前融資順利，受外資支持強度較大，并和多個跨國公司有比較緊密和實質(zhì)性合作。

過去三年生物技術(shù)IPO市場空前火爆，但遺憾的是最近幾個月這個市場有冷卻趨勢。納斯達克生物技術(shù)指數(shù)過去三個月下降30%，很多人質(zhì)疑生物技術(shù)存在泡沫。所以這似乎并非IPO最佳窗口。

這兩家企業(yè)雖然代表中國藥物研發(fā)的最高水平，但產(chǎn)品線依然以me-too項目為主，并且集中在對me-too項目最不友好的抗癌領(lǐng)域，這是一個潛在的不利因素。抗癌藥在歐美市場面臨巨大價格壓力，me-too藥物更加難以獲得藥監(jiān)、支付部門和醫(yī)生的認同。所謂best-in-class實際風險更加后置，在Jurkat增加更多IL2釋放不能算是me-better。百濟的PD-1抑制劑即使真比Opdivo好也得到三期臨床去證明。把每個適應癥都比一遍得花很多時間和資金，更重要的是要冒很多風險。

復方是個潛在突破口，但這可能比很多人想象的要困難，正如最近阿斯列康PD-L1抗體和T790m EGFR抑制劑復方所展示。但正因為開發(fā)復方很難，別人也不知如何開發(fā)所以這是個潛在的機會。復方價格會更高，也是不利因素。當然這兩家企業(yè)的最大優(yōu)勢是中國自己的市場，可以開發(fā)針對中國發(fā)病率較高但西方市場較為罕見的腫瘤藥物。這可能是這兩個公司成長階段的主要側(cè)重點。

現(xiàn)在中國基礎(chǔ)研究有了長足的進步，新藥研發(fā)也積累了不少經(jīng)驗。建立和世界資本市場的良好關(guān)系是中國制藥工業(yè)參與世界競爭的必經(jīng)之路。無論成功還是失敗，和黃、百濟作為先行者在納斯達克IPO在中國制藥工業(yè)史上都算得上重要事件。

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