施貴寶41億美元轉(zhuǎn)讓其與阿斯列康的糖尿病合作權(quán)益

2013年12月20日 | Filed under: 要聞點(diǎn)評(píng),文獻(xiàn)綜合 | Posted by: 編輯 D

作者：路人丙

【新聞事件】：今天施貴寶與阿斯列康達(dá)成協(xié)議，以41億美元將其在兩公司糖尿病合作項(xiàng)目的權(quán)益轉(zhuǎn)讓給阿斯列康。2012年7月，施貴寶曾以70億美元收購(gòu)Amylin的全部糖尿病資產(chǎn)，包括GLP-1激動(dòng)劑Byetta，瘦素類(lèi)似物metreleptin，以及上周剛剛通過(guò)FDA專(zhuān)家組評(píng)審的SGLT抑制劑dapagliflozin。阿斯列康當(dāng)時(shí)則出資34億美元和施貴寶合作糖尿病藥物的開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售。僅僅一年半的時(shí)間，二者即分道揚(yáng)鑣。

【藥源解析】: 40億的決定必然涉及很多戰(zhàn)略因素。糖尿病是現(xiàn)在最大的疾病之一，并仍在增長(zhǎng)，按理說(shuō)是最有利可圖的市場(chǎng)。但糖尿病市場(chǎng)也是最擁擠、最不確定的市場(chǎng)之一。二甲雙胍的一線(xiàn)藥物地位幾乎無(wú)人能撼動(dòng)，而幾乎所有糖尿病人最后都得使用胰島素。其它糖尿病藥物只有在這兩個(gè)藥物之間的空間廝殺。由于已有十幾種糖尿病藥物，在目前的審批和支付環(huán)境下，糖尿病新藥要顯示與已有藥物有顯著區(qū)分難度很大。由于羅格列酮事件，現(xiàn)在新型糖尿病藥物必須證明無(wú)心血管副作用，但這種臨床實(shí)驗(yàn)一般都很貴。現(xiàn)在的趨勢(shì)是越來(lái)越重視藥物對(duì)病人疾病而不是化驗(yàn)單血糖的改善，而極少有糖尿病藥物顯示能改善outcome。這些因素構(gòu)成糖尿病市場(chǎng)的諸多不確定因素。很多大制藥集團(tuán)最近紛紛推出這個(gè)是非之地。

在現(xiàn)在高成本、高回報(bào)的研發(fā)環(huán)境下，即使資金最雄厚的公司也必須有重點(diǎn)地選擇研發(fā)方向。以前那種一個(gè)公司涉足十幾個(gè)疾病領(lǐng)域的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返矣。糖尿病屬于primary care，其銷(xiāo)售和推廣和專(zhuān)科藥物有一定區(qū)分。在這方面阿斯列康可能比施貴寶經(jīng)驗(yàn)略微豐富。另外阿斯列康最近產(chǎn)品線(xiàn)枯竭，重磅產(chǎn)品Nexium和Crestor專(zhuān)利即將過(guò)期，急需成熟產(chǎn)品填補(bǔ)空白。而施貴寶則是現(xiàn)在在研產(chǎn)品線(xiàn)最強(qiáng)壯的制藥公司之一。施貴寶的強(qiáng)項(xiàng)是抗癌藥物，其PD-1拮抗劑在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中暫時(shí)處于領(lǐng)先位置。由于現(xiàn)在支付部門(mén)普遍接受專(zhuān)科藥物的高昂價(jià)格，施貴寶顯然認(rèn)為全力做好以腫瘤為主的專(zhuān)科藥物更為合適。有人懷疑他們會(huì)很快轉(zhuǎn)讓其和輝瑞共有抗凝藥Eliquis的權(quán)益而專(zhuān)攻抗癌藥。

從價(jià)錢(qián)上看阿斯列康幾乎按去年施貴寶收購(gòu)Amylin的原價(jià)得到施貴寶擁有的權(quán)益，但現(xiàn)在dapagliflozin上市可能性已比去年大增，似乎占了便宜。但分析家對(duì)阿斯列康是否能有效開(kāi)發(fā)新型糖尿病藥物以及賣(mài)好已有的產(chǎn)品表示懷疑。他們最近的業(yè)績(jī)不佳，1997～2011年這15年中研發(fā)投入589億美元, 只研制出5個(gè)新藥, 平均每個(gè)藥物的成本近120億美元。同時(shí)也有人更廣泛質(zhì)疑大藥廠(chǎng)之間的這種合作是否有效。施貴寶在聲明中稱(chēng)轉(zhuǎn)讓合作權(quán)益是為了使公司更加高效，令人聯(lián)想二者合作是否不夠理想。

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